株主の先制権を理解する

コンテンツ

• 先制権があなたに与える影響-例
• 早送り5年
• 後続のオファリング
• 会社にとっての利点
• 会社にとってのデメリット

先制権は、所有権の不本意な希薄化を回避するために、企業の既存の株主に提供されることがよくあります。権利は、将来の普通株式の発行に比例した利息を購入する機会を彼らに与えます。

通常、定款に規定されている必要がありますが、これは州の法律によって異なります。

この権利により、一般の人々の前で新株を購入することにより、会社の普通株式の所有権の同じ割合を維持することができます。

先制権があなたに与える影響-例

ABC社に100株の発行済み株式があり、あなたがこれらの株式を10株所有していると仮定します。これにより、10％の所有権が与えられます。取締役会は、拡大するための資本を調達するために、会社のさらに100株をそれぞれ50ドルで売却することを決定しました。先制権が存在しなかった場合、これはあなたの所有権を5％に希釈します-10株を発行済み200株で割ったものです。

株主は通常、先制権として購入する権利のある株式の正確な数を引用して、最初に購入したときに「新株引受権」を発行されます。比例利息を維持するために先制権を行使する場合は、新株の10株を購入または購読することに同意するものとします。

次に、$ 500の小切手を切ります-10ドルの新株を$ 50の提示価格で-そしてあなたは200の発行済み株式のうち20を所有します。あなたはまだ会社全体の同じ10％を所有しているでしょう。

早送り5年

ここで、ABC社が大規模な拡張を発表し、5年後に1,000株の新普通株式を発行する予定であると想像してみてください。先制権の一部として新株を購入しない場合、新株が発行された時点で所有しているのは会社の1.67％のみであり、所有株式20株を発行済み1,200株で割ったものです。

あなたの議決権は会社の1/10を占め、この新株の発行前にかなりの重みを持っていました。あなたの投票は、新株が発行された後の以前と比較してはるかに少なくなります。

株主は通常、先制権を持つために議決権を持っている必要がありますが、これも州法に依存する可能性があります。

後続のオファリング

企業が新規株式公開後に株式を発行する場合、これは「後続募集」と呼ばれます。後続のオファリングには2つのタイプがあります。 希釈 そして 希釈されていない.

ある会社が新しい株式を作成して提供します 希釈された後続のオファリング、これにより、現在の株主は会社の所有権の一部を失うことになります。 希釈されていない後続製品 すでに市場に出ている株式で構成されています。

会社にとっての利点

ほとんどの企業にとって先制権の主な利点は、それが彼らにお金を節約することです。企業が一般の人々に新株を提供したい場合、彼らは引受のために投資銀行を経由しなければならず、これは費用のかかるプロセスです。企業が現在の株主に株式を売却する方が、一般の株主に売却するよりもはるかに安価です。

会社にとってのデメリット

一部の企業は、株式発行から現金を調達しようとすると不便になる可能性があるため、先制権を廃止することを選択します。

また、少数株主による抑圧など、特定の法的な対立を回避する手段でもあります。

一例として、少数株主が先制権の一部として新株を購入できないことを十分に承知して、会社が現在取引している価格よりも低い価格で新株を発行する場合があります。

多数株主は、この機会を利用して、所有権を大幅に増やすと同時に、少数株主の所有権を減らすことができます。