PCEインフレ、それがどのように計算されるか、そしてFRBがそれを好む理由

コンテンツ

• コアPCEインフレ
• 計算方法
• PCE価格指数対CPI
• FRBが推奨するインフレ指標
• コアPCE価格指数が再定義された理由

PCEインフレ率は、個人消費支出価格指数です。家庭用品やサービスの価格変動を測定します。個人所得と支出のレポートによると、2020年5月の価格は昨年より0.5％高くなりました。

PCEPIの増加はインフレを警告し、減少はデフレを示します。これは、PCE価格指数、PCEPI、およびPCEデフレーターとも呼ばれます。

コアPCEインフレ

PCE価格指数はコアインフレも測定します。揮発性のオイル、ガス​​、食品の価格は含まれていません。 2020年5月のコア価格は、前年比で1.0％上昇しました。

商品市場は石油価格を決定し、その結果、ガス、そして食料価格に影響を及ぼします。トレーダーが石油の供給または需要の変化を期待するとき、彼らは石油価格について推測します。ドル高は石油価格にも影響を及ぼします。コアPCE価格指数は、そのボラティリティを取り除き、実際のインフレの正確な状況を示します。あらゆる種類のインフレについて報告します。

計算方法

経済分析局は毎月PCE価格指数を推定しています。四半期の国内総生産レポートを作成するのと同じデータを使用します。しかし、このレポートは生産を測定します。 PCE価格指数は、消費者の購入を測定します。 BEAはGDPレポートをPCE価格指数にどのように変換しますか？

まず、BEAは、サプライヤーからのGDPデータに基づいて消費されている量を推定します。これには、メーカーの出荷、公共料金の収益、サービスの領収書、証券仲介の手数料が含まれます。次に、インポートを追加します。次に、輸出と在庫の変化を差し引いて、国内消費に利用できる量を決定します。 BEAは、結果を国内の購入者に割り当てます。これは、貿易ソースデータ、国勢調査データ、および世帯収入調査に基づいています。

最後のステップは、まだ生産者の価格である価格を、消費者が支払う最終価格に変換することです。 BEAは、消費者物価指数に基づいて価格を決定します。 PCE価格指数には、他の価格ソースからの見積もりが含まれています。これは、利益率、税金、および輸送コストのコストを追加します。それはそれをもう少し広く基づいたものにします。 BEAには、国勢調査局の経済センサス、国際取引口座、およびさまざまな政府機関からのデータが含まれています。たとえば、農場で栽培されて食べられる食品の価格は、農務省またはUSDAから算出されます。中古車とトラックのディーラーのマージンは、全米自動車ディーラー協会から直接取得されます。

GDPレポートは四半期ごとであり、PCE価格指数は毎月推定されるため、BEAはギャップを埋めるためにさらに推定する必要があります。これは、月次小売売上レポートを使用して行われます。また、BEAは、10年ごとに米国国勢調査のデータを使用してすべての計算を更新します。

PCE価格指数対CPI

PCE価格指数は、あまり知られていないインフレ指標です。より多くの人々が消費者物価指数に精通しています。違いは何ですか？ PCEインデックスは、GDPレポートと企業からのデータを使用します。 CPIは、労働統計局が行った家計調査から取得されます。 14,500の家族と彼らが頻繁に訪れる23,000の企業を調査します。 BLSは、80,000の消費者アイテムの価格を収集します。 CPIには消費税が含まれますが、所得税は含まれません。 CPI調査の詳細については、BLSのWebサイトを参照してください。

PCE価格指数は、CPIとは異なる種類の商品やサービスに関するデータを収集します。たとえば、PCE価格指数は、雇用主が後援する健康保険であるメディケアとメディケイドによって支払われる医療サービスをカウントします。 CPIは、消費者が直接支払った医療サービスのみをカウントします。

次に、PCE価格指数とCPIは、異なるタイプの式を使用して価格の変化を計算します。 CPIの公式は、ガソリンの大幅な価格変動を報告する可能性が高くなります。 PCE計算は、これらの価格変動を滑らかにします。これにより、PCEはCPIよりも変動が少なくなります。

FRBが推奨するインフレ指標

2012年1月、連邦準備制度理事会は、毎月の連邦公開市場委員会の会議で、コアPCE価格指数をインフレの主要な指標として使用すると発表しました。

コアインフレ率がFRBの2％の目標インフレ率を長期間上回っている場合、FRBはインフレを防ぐための措置を講じます。その最初の防衛線は、フェデラルファンド金利の引き上げです。しかし、他にも多くのツールがあります。

食料、石油、ガスの価格は特に春と夏に非常に急速に変動するため、FRBはコアインフレ率を使用します。 FRBのツールは機能するのに長い時間がかかります。

コアPCE価格指数が再定義された理由

2009年7月、BEAはコアPCE価格指数に含まれるものを再定義しました。現在、レストランの食事とペットフードの価格が含まれています。これらはまだ食品ですが、BEAは再分類しましたレストランの食事 下フードサービス そしてペットフード 下ペット。 BEAは、レストランの食事とペットフードの価格は、食料品店の食品の価格よりも変動が少ないと考えています。これは、長距離をトラックで運ばなければならない新鮮な野菜に特に当てはまります。それらの価格は、石油とガスの価格によって異なります。ペットフードとレストランの食事の価格の変化は、依然として実際の根底にあるインフレ傾向を反映しています。