オプションとは何ですか？初心者のためのガイド

コンテンツ

• オプション取引のガイド：
• オプションは何ですか？
• なぜ投資家はオプションを取引するのですか？
• コールオプションの例
• プットオプションの例
• オプション取引におけるリスク対リターン
• 通話オプション
• プットオプション
• オプションの買い手と売り手の関係
• 学ぶためのオプション用語

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オプション取引のガイド：

1. オプションとは何ですか？ ←あなたはここにいます

2. オプションの取引方法

3. オプション取引ブローカーの選び方

4. オプション取引戦略

オプションは何ですか？

オプションとは何かを理解するには、それらを株式と比較することが役立ちます。株式を購入するということは、株式と呼ばれるその会社のごく一部を所有していることを意味します。あなたは会社が将来成長してお金を稼ぐこと、そしてその株価が上がることを期待しています。これが起こった場合、あなたは利益のために株式を売ることができます。 （株買いの基本について）

一方、オプションは、特定の日付までに事前に交渉された価格で、株式またはその他の原証券（通常は100のバンドル）を売買する権利を与える単なる契約です。ただし、その日付が到来した場合、株式を売買する義務はありません。契約を期限切れにするオプションがあるため、名前が付けられています。ただし、オプションを購入するときは、「プレミアム」と呼ばれるものを前払いします。これは、契約の有効期限が切れると失われます。

»復習が必要ですか？オプションと株式の違いを学ぶ

オプションはすべての種類の証券に存在することに注意することが重要ですが、この記事では株式のコンテキストでオプションを見ていきます。オプション契約には主に2つのタイプがあります。

• オプションを呼び出します。コールオプションは、「有効期限」と呼ばれる特定の期間内に特定の価格（「行使価格」と呼ばれる）で会社の株式を購入する権利を与えます。

• プットオプション。プットオプションは、満了前に合意された行使価格で会社の株式を売却する権利を与えます。

  
  

契約を購入すると、購入してから有効期限が切れるまでにいくつかのことが起こります。あなたはできる：

• オプションを行使します。つまり、行使価格で株式を売買します。

• 契約を別の投資家に売却します。

• 契約を失効させ、それ以上の金銭的義務なしに立ち去ります。

なぜ投資家はオプションを取引するのですか？

投資家はさまざまな理由でオプションを使用しますが、主な利点は次のとおりです。

• オプションを購入するということは、同じ金額で株式を完全に購入した場合よりも多くの株式を管理することを意味します。

• オプションはレバレッジの一形態であり、大きな利益をもたらします。

• オプションは、投資家に物事がどのように展開するかを確認する時間を与えます。

• オプションは、購入する義務なしに価格を固定することにより、投資家を下振れリスクから保護します。

しかし、リスクは何ですか？

• 比較的短期間で投資全体を失う可能性があります。

  
  

• 株を買うよりもずっと複雑になる可能性があります。自分が何をしているのかを知る必要があります。

• 特定の種類のオプション取引では、初期投資よりも多くを失う可能性があります。

»さらに深く掘り下げる準備はできましたか？オプションの取引方法を学ぶ

コールオプションの例

会社の株式が現在1株あたり50ドルであるとしましょう。コールオプションを購入して、6か月で期限が切れる50ドル（行使価格）で5ドルのプレミアムで株式を購入することができます。プレミアムは1株あたりで評価されるため、このコールオプションの費用は500ドル（プレミアム5ドルX 100株）になります。オプションを購入するときは、利用可能な行使価格のリストから選択することに注意してください。現在の株価と同じである必要はありません。

6か月の間に株価が50ドル以下にとどまり、回復しない場合は、契約を無価値に失効させることができ、損失の合計はプレミアムに費やした500ドルになります。その500ドルは、投資で失う可能性のある最大額でもあります。

ここで、価格が60ドルに上昇したとしましょう。行使価格50ドルで100株を購入し、次に振り返って60ドルで売却するというオプションを行使することができます。この場合、投資収益率は500ドルになります。 （株式を購入するには5,000ドルかかりますが、1,000ドルの利益を得るために6,000ドルで売却します。プレミアムのコストを差し引くと、500ドルの利益が残ります。）

コールオプションを購入すると、利益を得る損益分岐点があります。この例では、その損益分岐点は55ドルです。したがって、株式が50ドルから55ドルの間で取引されている場合、投資の一部を回収することはできますが、それでも損失が発生します。

株価が行使価格を上回った場合、契約自体が本源的価値を獲得し、それに応じてプレミアムの価格が上昇します。これは、あなたがそれを購入したよりも多くの期間、満了前に別の投資家に契約を売って利益を得ることができることを意味します。オプション契約を売却するか行使するかを決定するには、いくつかの要因を検討する必要があります。

»学ぶ

プットオプションの例

プットオプションは、株式をショートするのと同様の目的を果たします-どちらも株価が下がった場合に利益を得ることができます。ただし、プットは、ポートフォリオに損害を与える可能性のある値下げに対するヘッジとしても使用できます。

上記の同じ例を使用して、会社の株式が50ドルで取引されており、行使価格が50ドル、プレミアムが5ドル、有効期限が6か月のプットオプションを購入するとします。契約は500ドルかかります。

株価が40ドルに下がった場合、50ドルの行使価格で株式を売却する権利を行使することができます。この場合、利益は得られませんが、価値を失うことから株式を保護します。価格が上がると、契約は無価値に期限切れになり、最大$ 500が支払われます。ある意味で、プットオプションはあなたの株の保険と見なすことができます。株価が下がると、より高い行使価格で売ることが保証され、値が上がると、支払った保険料はその保険の固定費でした。

ただし、プットオプションは投機にも使用でき、プットオプションを購入するために原株を所有する必要はありません。プットオプションを購入し、株価が40ドルに下がったが、所有していないとします。あなたは40ドルで株を買うことができて、それから向きを変えて、50ドルでそれを売ることができます。これは500ドルの利益を返します。 （100株を$ 40で$ 4,000で購入し、次に$ 50で$ 5,000で販売すると、$ 1,000が生成されます。$ 500のプレミアムを差し引くと、$ 500を獲得できます。）

コールオプション契約と同様に、プットオプション契約は本質的な価値を持つことができます。原資産の株価が行使価格を下回ると、契約はより魅力的になり、それに応じてプレミアムのコストが上昇します。この場合、あなたは利益のために別の投資家に契約を売ることができます。

»学ぶ

オプション取引におけるリスク対リターン

通話オプション

株価が上昇すると思われる場合は、株価を完全に購入して所有するか、コールオプションを購入することができます。しかし、これら2つには大きな違いがあります。

上記の例では、1株あたり50ドルの価値がある株式100株を管理するのに500ドルかかることに注意してください。同じ500ドルの投資で株式を完全に購入した場合、10株しか管理できなくなります。ここでオプションのリターン拡大力が作用し、オプションがレバレッジの一形態と見なされる理由がここにあります。

上記の例から、株価が60ドルに上昇すると、500ドルのリターンが得られることがわかります。つまり、お金が2倍になります。しかし、それが70ドルに上がると、あなたの利益は1,500ドルに上がります。それが80ドルに上昇した場合はどうなりますか？これは株価の60％の上昇であり、2,500ドルの利益をもたらしました。株を完全に購入した場合、同じ60％の値上げで、比較的わずかな300ドルの利益が得られます。

しかし、高い報酬が得られる可能性がある場合、高いリスクがあります。株式に500ドルを完全に投資した場合、価格の微妙な下落はあまり意味がありません。たとえば、10％の下落は、50ドル下がることを意味し、価格が再び上がるのを無期限に待ってから販売することができます。

ただし、コールオプション契約に500ドルを費やすと、株価が行使価格を下回った場合に株価が10％低下すると、契約が無価値になる可能性があり、株価が再び上昇するまでの時間は限られています。そうでない場合、それは500ドルの損失、つまり投資の100％になります。

プットオプション

プットオプションを購入する場合、失う可能性のある最大金額はコールオプションと同様です。株価が行使価格を上回った場合、契約は失効し、500ドルの投資全体が失われます。

ただし、コールオプションで見たリターンの拡大は、プットオプションでは逆になります。株価が30ドルに下がると、1,500ドルの利益が得られます。 20ドルの場合、利益は2,500ドルになります。しかし、これはプットオプションの利益に限界があることも意味します-株式はゼロより低くなることはできません。逆に、コールオプションを購入する場合、利益の可能性は理論的には無限です。

»。オプション取引戦略

オプションの買い手と売り手の関係

オプションがある場合、すべての購入者には販売者がいて、その動機とインセンティブは購入者とは逆であることを覚えておくことが重要です。

したがって、たとえば、コールオプションを購入する場合、より低い行使価格で株式を購入する権利があるため、価格が上昇することを期待しています。

しかし、その取引の反対側の売り手は、買い手がオプションを行使することを選択した場合、行使価格で株式を売る義務があります。これは、売り手が株価の下落を望んでいることを意味します。株価が行使価格を下回った場合、買い手は契約を失効させ、売り手はプレミアムを利益として維持します。ただし、株価が上昇し、買い手がオプションを行使した場合、売り手は行使価格で株式を売却する必要があります。これは、現在の株価よりも低くなる可能性があります。

売り手が原株をまだ所有していない場合でも、売り手はそれを買い手に売る準備ができています。したがって、株価が60ドルに上昇した場合、60ドルで株式を購入し、50ドルで売却する必要があります。これにより、500ドルの損失が発生します。 （60ドルで株を購入すると6,000ドルかかり、5,000ドルで売ると1,000ドルの損失になります。ただし、売り手は500ドルのプレミアムを維持するため、損失の合計は500ドルになります。）

この場合、株価が上昇し続けると、買い手の利益が理論的に無限であるのと同様に、コール売り手の損失は理論的に無限になります。

この関係は、コール、プット、またはそれらを販売するかどうかにかかわらず、すべてのオプション取引に存在します。さまざまなオプション取引戦略を追加すると、オプション取引（およびそれに関連するリスク）がどのように複雑かつ迅速に行われるかがわかります。

学ぶためのオプション用語

オプションについて出くわすいくつかの用語を次に示します。 （詳細については、オプションの用語と定義の全ページを参照してください。）

• お金で。行使価格が株価を下回っている場合、コールオプションは「インザマネー」であり、行使価格が株価を上回っている場合、プットオプションはインザマネーです。

• お金で。株価と行使価格がコールまたはプットのいずれかで同じである場合、オプションは「お金で」です。

• お金から。行使価格が株価を上回っている場合、コールオプションは「アウトオブザマネー」であり、行使価格が株価を下回っている場合、プットオプションはアウトオブザマネーです。

• プレミアム。これは、オプション契約を購入するために支払う必要があるものです。逆に、これはオプション契約を販売した場合に潜在的に稼ぐお金です。

• デリバティブ。デリバティブは、その価値が別の金融商品のパフォーマンスに依存する（派生する）金融商品の一種です。オプションは、その価値が株価の変化に基づいているため、デリバティブです。

• スプレッド。スプレッドは、オプショントレーダーが異なる行使価格で複数の契約を売買する高度な取引戦略です。