アウトオブザマネー（OTM）オプションを行使する権利

コンテンツ

• バイヤーが行使する可能性がある場合
• OTM演習の例
• リスクを伴う
• 最終的な考え

オプションを使用した取引は、トレーダーが最適な価格で投資を購入しようとするために使用する方法です。オプションの所有者に応じて、オプションを行使することも、行使しないこともできます。検討すべき2つのオプションは、プット（特定の価格で売る権利）とコール（特定の価格で買う権利）のオプションです。

アウトオブザマネー（OTM）とは、投資家がコールを購入したか、投資にオプションを設定した状況を指します。オプションを購入すると、終値に関係なく、資産を売却または購入する行使価格が設定されます。

行使価格が市場価格よりも高い場合、オプションはOTMと呼ばれます（買い手は資産の市場価格よりも多く支払うことになります）。

バイヤーが行使する可能性がある場合

エクササイズは、オプションのアクションを開始することを指す用語です。言い換えれば、あなたが購入した権利を行使して、あなたが合意した価格で売買するオプションを持っているということです。

OTMオプションは、ほとんどの場合、無価値に期限切れになります。ただし、OTMコールの所有者がオプションを行使することを選択する状況があります。

オプションが1ペニーまたは2ペニーのOTMである場合、可能性は低いですが、オプションの所有者が行使したいと思う可能性があります。オプションがOTMで有効期限が到来すると、投資家は購入価格の100％の損失を受け入れ、オプションの有効期限が切れることを許可します。

プロのトレーダーまたはマーケットメーカー（投資家によって販売されている株式を購入し、それらを再販する人-本質的に市場を作成する人）は、OTMオプションを行使する場合があります（満了時）。

主な理由は、リスクを排除することです。プロのトレーダーは、各取引で優位性を見つけようとすることでお金を稼ぎます。彼らは「市場でプレーする」ことはなく、大きなリスクを受け入れません。したがって、彼らはポジションをヘッジし（損失を最小限に抑えると同時に他の投資を購入する）、お金を失う可能性を最小限に抑えることを好みます。

OTM演習の例

トレーダーは、特定の株式（XYZ）の2,000株が不足しており、ヘッジとして20回の期限切れのXYZ 50コール（リスクを軽減するために50ドルで販売）を所有しています。彼は（価格が下落している状況で）満了前に不足株をカバーしたいと考えており、2,000株すべてに対して49.98ドルの入札を入力します。

金曜日に株価が49.99ドルで終了するとどうなるか考えてみましょう。オプションは（購入する価格が下がっていたために）1ペニーのお金から外れており、このマーケットメーカー（MM）は彼らが望む株価を手に入れませんでした。

ただし、大きな損失（20 XYZ 50コール）に対する買い手の保護が期限切れになったため、ショートストックポジションを保持するリスクはマーケットメーカーが好むものではありません。したがって、買い手は呼び出しを実行します。

MMは、49.98ドルを支払う代わりに、49.99ドル（コールの行使価格）を支払うことを余儀なくされています。これはこのトレーダーにとっては許容範囲であり、週末にリスクを負うよりはましです。

リスクを伴う

週末にリスクを負うことは、金曜日に市場が閉まるときに行使しないことを意味します。ショートクローズのニュースは、市場がクローズした後の金曜日に発行されることを考慮してください。月曜日の株式の始値は金曜日の終値よりも低くなる可能性が高く、金曜日に行使しなかった場合、MMの損失が増加します。

週末に需要が減少するため、価格は低くなります。オプション行使の締め切り時刻（東部標準時午後4時30分頃）が行動を開始する前に、保留中のショートクローズについて知った所有者（特定の価格で売買するオプションを購入した投資家）に電話してプットします。

わずかにOTMコールオプションの所有者は、それらのオプションを行使しないようにブローカーに通知します。また、わずかにITM（インザマネー）プットオプションの所有者は、ブローカーに行使しないように指示します。

これらの動きはどちらも自動ではありません。 OTMオプションを行使する、またはITMオプションの有効期限が切れるのを許可するには、ブローカーのカットオフ時間の前にブローカーに通知する必要があります。

月曜日の朝に到着し、株式が取引のために開かれると、金曜日の行使/行使しないという決定の知恵（または愚かさ）は、その特定の株式のオプションを持つ誰にとっても大きな損失をもたらします。

最終的な考え

この最悪のシナリオは、頻繁に発生するシナリオではありません。これは、OTMオプションの行使、それが持つ可能性のある効果、およびコールオプションとプットオプションのリスクを軽減する方法を理解するのに役立つことを目的としています。