バリュー投資の基礎を学ぶ

コンテンツ

• 1つの市場の比喩における熱意と恐れ
• 選択の自由
• 感情の麻痺

バリュー投資の原則に従って株式を購入する方法を学ぶことは比較的簡単です。バリュー投資家を成功させるための唯一の要件は、企業の価値を判断する能力と、希望（熱意または貪欲）と恐れを認識することを含む、株価に対する正しい心理的アプローチです。

バリュー投資の父であるベンジャミン・グラハムによって作成された株式市場の有名な比喩である「ミスター・マーケット」の概念は、その2番目の重要なスキルを支援することができます。それはあなたが株価を見る方法を永遠に変え、正しく採用されれば、あなたの投資収益を著しく増加させます。

1つの市場の比喩における熱意と恐れ

彼の古典的な本では、 インテリジェントインベスター、グラハムは、しばしば不合理なビジネスパートナーの1人で株式市場の高値と安値を捉えました。

いくつかの民間企業で、1,000ドルの小さな株を所有していると想像してみてください。マーケット氏という名前のあなたのパートナーの一人は、確かに非常に義務的です。彼は毎日、あなたの興味が価値があると思うことをあなたに話し、さらにあなたを買い取るか、それに基づいてあなたに追加の興味を売ることを提案します。時々、彼の価値観は、あなたが知っているように、事業の発展と見通しによってもっともらしく正当化されるように見えます。一方、マーケット氏はしばしば、彼の熱意や恐れを彼と一緒に逃がし、彼が提案する価値はあなたには少しばかげているように見えます。あなたが賢明な投資家または賢明なビジネスマンである場合、マーケット氏の毎日のコミュニケーションに、企業に対する1,000ドルの利息の価値についてのあなたの見方を決定させますか？あなたが彼に同意する場合、またはあなたが彼と取引したい場合にのみ。彼があなたに途方もなく高い価格を引用したときあなたは彼に売り切れて幸せかもしれません、そして彼の価格が低いとき彼から買うことも同様に幸せかもしれません。しかし、それ以外の時間は、会社の運営と財政状態に関する完全な報告に基づいて、持ち株の価値について独自のアイデアを形成する方が賢明です。真の投資家は、上場普通株式を所有しているとき、まさにその立場にあります。彼は、彼自身の判断と傾向に応じて、毎日の市場価格を利用することも、そのままにしておくこともできます。彼は重要な価格変動を認識しなければなりません。そうでなければ、彼の判断は何の役にも立ちません。おそらく彼らは彼に注意を払うべき警告信号を与えるかもしれません-これは平易な英語で彼が価格が下がったので彼が彼の株を売ることを意味し、より悪いことが来ることを予見します。私たちの見解では、そのような信号は、少なくともそれらが役立つのと同じくらい頻繁に誤解を招くものです。基本的に、価格変動は真の投資家にとって重要な意味を1つだけ持っています。彼らは、価格が急激に下落したときに賢明に購入し、大幅に上昇したときに賢明に販売する機会を彼に提供します。また、株式市場を忘れて、配当金のリターンや会社の業績に注意を払えば、うまくいくこともあります。

選択の自由

この比喩的な取り決め全体の最良の部分は、1）マーケット氏の価格が気に入らない場合は無視してもかまいません。2）彼は常に次の取引日に新しい価格を提示します。

会社が本当に価値があるものについて強い確信を持っている限り、あなたはマーケット氏の申し出を鋭敏に受け入れるか拒否することができます。選択は常にあなた次第です。そして、その間ずっと、会社の根本的な価値は根本的に変わっていないかもしれません-マーケット氏の気分だけが変わっています。

彼が憂鬱で、会社への出資を価値がないほど提供していることに気付いた場合は、彼を利用して株式を積み上げてください。

案の定、会社が根本的に健全である限り、マーケット氏はいつの日か過度に希望を感じ、あなたから同じ株をはるかに高い価格で買い戻すことを申し出るでしょう。

感情の麻痺

株価を感情的に不安定なビジネスパートナーからのオファーと考えることで、ほとんどの投資家が株価の上昇と下降に対して感じる感情的な愛着から、そして感情的な愛着がもたらす可能性のある不合理な決定から自分を解放することができます。

やがて、あなたが株を買うことを探しているとき、あなたは冷静に価格の下落を歓迎するでしょう。また、既存の証券の売却を検討している場合は、株価の上昇を冷静に招きます。